來源：隨州市企業(yè)管理咨詢培訓(xùn)中心  更新時間：2025-03-04 15:23:10

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統(tǒng)計顯示，新冠效性截至28日收盤，新冠效性中國神華股價今年以來累計下跌18.47%，陜西煤業(yè)累計下跌18.16%，中煤能源下跌16.91%，中國石油累計下跌12.08%，中國石化累計下跌13.47%。對此，疫苗有多遠(yuǎn)中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會2月28日發(fā)布倡議書提出，推動煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡，有效控制劣質(zhì)煤進(jìn)口量。

根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)顯示，離上在30個中信一級行業(yè)中，煤炭行業(yè)指數(shù)今年跌幅達(dá)到13.51%，排名末尾，石油石化行業(yè)倒數(shù)第二，跌幅5.57%。此外，市還煤炭之外的能源市場也呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，國際原油市場2月份整體下挫，其中紐約WTI油價當(dāng)月下跌5.23%，倫敦布倫特油價下跌4.47%。褐煤作為煤化程度最低的煤炭類型，保證其水分高熱值低，被認(rèn)為是低卡劣質(zhì)煤。

從去年供暖季以來，新冠效性煤炭企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)電煤和居民取暖保供政策要求，新冠效性有序釋放先進(jìn)產(chǎn)能，但下游行業(yè)煤炭需求增長不及預(yù)期，導(dǎo)致煤炭行業(yè)供強(qiáng)需弱壓力增大，價格持續(xù)下滑。海關(guān)總署數(shù)據(jù)，疫苗有多遠(yuǎn)2024年我國進(jìn)口煤5.4億噸，同比增長14.4%，創(chuàng)下歷史新高，而其中褐煤進(jìn)口量約為1.9億噸，在進(jìn)口煤中占比約35%。

總體上，離上能源大通脹背景下，離上我們認(rèn)為未來3~5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅、高股息的屬性，短期板塊回調(diào)后已凸顯出較高的投資價值。

電力企業(yè)要嚴(yán)格電煤中長期合同履約，市還夯實(shí)煤炭供需基本盤。中海石油化學(xué)（03983）在2月27日發(fā)布公告，保證預(yù)計2024年凈利潤將降至約10.5億元至10.9億元。

有研究報告預(yù)計，新冠效性2024年部分煤炭企業(yè)凈利潤恐將同比降幅在20%以上。此外，疫苗有多遠(yuǎn)有消息稱，疫苗有多遠(yuǎn)當(dāng)前中國神華集團(tuán)通知下屬電廠暫停進(jìn)口煤采購，計劃4月起全面暫停，預(yù)計一季度進(jìn)口量減少100萬噸—200萬噸，有望緩解當(dāng)前煤價下行壓力。

除動力煤之外，離上國內(nèi)焦煤焦炭等為主的冶金煤價格跌幅也較大。信達(dá)證券分析師左前明認(rèn)為，市還當(dāng)前是煤炭板塊再次出現(xiàn)較高性價比的底部機(jī)會，繼續(xù)堅定看多煤炭，再度提示逢低配置。