來源：隨州市企業(yè)管理咨詢培訓(xùn)中心  更新時(shí)間：2025-03-19 09:55:46

---

真正真正　　直到我遇到了一群“做號(hào)者”。

但不巧的是，聰明公司停牌的半年間，聰明整個(gè)新三板市場(chǎng)行情和交易越來越冷清，公司籌劃的重大事項(xiàng)也無疾而終，2015年底從大股東手上高價(jià)購買的資產(chǎn)又暴露出巨額虧損問題。這家資管公司持股比例一度達(dá)到流通股的15%，飯局但顯然它只是在短炒，飯局因?yàn)樗拿植]有出現(xiàn)在公司中報(bào)的股東名單中，而9月9日扶貧政策推出前，公司股票成交量一直很小。

在一級(jí)市場(chǎng)上嘗到甜頭的控股股東并沒有就此停下來，上用又將手伸向了二級(jí)市場(chǎng)。在一個(gè)沒有流動(dòng)性，個(gè)套沒有韭菜，個(gè)套投資者都成了精的市場(chǎng)上，你說莊家和投資者到底誰割誰?我們先溫習(xí)下坐莊的一般套路：首先由公司配合大宗交易商拉升股價(jià)，股東隨后把股份賣給交易商，交易商再在二級(jí)市場(chǎng)拋出，兩家分享收益;或者公司跟私募串通，公司打壓股價(jià)配合私募建倉，隨后由私募拉升股價(jià)，公司借機(jī)釋放利好吸引散戶追入，私募再拋盤，由兩家分享收益。所以只有一種可能，真正那就是這家資管公司是在扶貧政策出臺(tái)后，才開始建倉的。

一不小心，聰明就功虧一簣，一夜回到解放前，因?yàn)樽鍪泄臼菦]有漲跌幅限制的36kr曾報(bào)道：飯局我們不要獨(dú)角獸，我們要斑馬。

然而，上用就在剛剛過去的2015年11月，Square在紐交所上市時(shí)發(fā)行價(jià)僅為每股9美元，56%的縮水幅度令人大跌眼鏡。

北京初創(chuàng)企業(yè)豌豆莢的估值也曾在2014年達(dá)到10億美元，個(gè)套然而Android應(yīng)用的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很小，個(gè)套始終處于艱難求存的境地，最終不得不以5折的價(jià)格出售給阿里巴巴。早在2015年，真正峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐就曾表示：中國的資本市場(chǎng)在未來五年內(nèi)將迎來巨大變革，將誕生大量獨(dú)角獸，中國蘊(yùn)含著巨大的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

美圖雖然上市，聰明但上市前估值曾高達(dá)50億美元，如今在港股市場(chǎng)的境況卻令人唏噓，大漲大落的背后不排除淪落為南下游資的操控。硅谷著名一線基金TEECAngelFund的創(chuàng)始合伙人張于慶曾對(duì)這一估值虛高的現(xiàn)象做出表態(tài)，飯局他認(rèn)為，飯局獨(dú)角獸估值虛高或者說估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。

上用”高估值泡沫的破滅還是為不同狀態(tài)的獨(dú)角獸公司帶來了不同程度的寒意。一方面，個(gè)套隨著年輕公司的擴(kuò)張，獨(dú)角獸們也無法避免官僚硬化癥的出現(xiàn)，而創(chuàng)業(yè)精神的星星之火也逐漸隨之被掐滅。